資 陽(yáng) 地 建 信 息
第 13 期
商會(huì)秘書(shū)處主辦 2022年8月11日
強(qiáng)化融資租賃理念，用好金融租賃工具
羅曉春
融資租賃是指具有融資性質(zhì)和所有權(quán)轉(zhuǎn)移特點(diǎn)的設(shè)備租賃業(yè)務(wù)。即出租人根據(jù)承租人所要求的規(guī)格、型號(hào)、性能、價(jià)格、交貨期、供應(yīng)商及維修保養(yǎng)等條件，付款購(gòu)入設(shè)備，交付給承租人使用，合同期內(nèi)設(shè)備所有權(quán)屬于出租人，承租人只有使用權(quán)，合同期滿(mǎn)付清租金后，承租人有權(quán)按殘值購(gòu)入設(shè)備，以擁有設(shè)備的所有權(quán)。
隨著全球金融業(yè)的不斷發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，融資租賃已成為僅次于銀行信貸的第二大資金供應(yīng)渠道。特別是美國(guó)、日本和歐洲，融資租賃的滲透率已達(dá)到15-30%。而在我國(guó)，融資租賃業(yè)雖然起步于1980年，但30年來(lái)發(fā)展速度緩慢，只有在近5年才獲得長(zhǎng)足發(fā)展。截止2015年末，滲透率僅3-5%左右，全國(guó)融資租賃資產(chǎn)總額4.5萬(wàn)億元，全行業(yè)規(guī)模僅及一家全國(guó)股份制商業(yè)銀行的資產(chǎn)總額（如民生銀行集團(tuán)的總資產(chǎn)規(guī)模即為4.55萬(wàn)億元）。中國(guó)融資租賃總資產(chǎn)也僅占到全國(guó)信貸總資產(chǎn)（約200萬(wàn)億元）的2.25%。
融資租賃在中國(guó)沒(méi)有得到很好的發(fā)展，也沒(méi)有更好地服務(wù)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，更沒(méi)有充分地支持產(chǎn)業(yè)升級(jí)。究其原因，更多的是因?yàn)檎麄€(gè)經(jīng)濟(jì)界，包括政府和經(jīng)濟(jì)管理者（包括從事經(jīng)營(yíng)管理的職業(yè)經(jīng)理人），對(duì)于融資租賃理念的缺失。本文意圖從以下幾個(gè)方面，讓經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的參與者解放思想，強(qiáng)化租賃觀念，用好金融租賃這一新興的金融工具。
一、用明天的錢(qián)辦今天的事
“美國(guó)老太和中國(guó)老太購(gòu)房”的故事講述了中國(guó)老太存了一輩子的錢(qián)終于在臨終前買(mǎi)得一套住房，一輩子都租的舊房二沒(méi)住上新房；而美國(guó)老太按揭貸款購(gòu)買(mǎi)一套住房，而在臨終前還完最后一筆貸款，卻住了一輩子新房。這個(gè)故事在一定程度上反映了東西方文化的差異，即中國(guó)人“萬(wàn)事不求人”，“無(wú)債一身輕”的傳統(tǒng)想法以及美國(guó)人提前消費(fèi)的觀念。該故事放在今日，也體現(xiàn)了我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，如今“按揭購(gòu)房”已成為當(dāng)下年輕人買(mǎi)房的主要方式，用售房方的說(shuō)法是，沒(méi)有按揭配套，根本賣(mài)不出房。在工商業(yè)領(lǐng)域，全部依靠自有資本來(lái)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)已經(jīng)成為少數(shù)，企業(yè)越來(lái)越愿意通過(guò)銀行等負(fù)債渠道來(lái)解決資金。
融資租賃也是一種資金融通方式，以設(shè)備明天賺取的利潤(rùn)來(lái)支付今日租用設(shè)備的費(fèi)用，大大降低資本金門(mén)檻，縮短了企業(yè)籌備的時(shí)間，有利于企業(yè)快速抓住稍縱即逝的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，早投產(chǎn)早見(jiàn)效。通俗、形象地講融資租賃就是一種“借雞生蛋，以蛋還雞，最后得雞”的運(yùn)營(yíng)模式。
融資租賃“用明天的錢(qián)來(lái)辦今天的事”，就為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的提速，提供了新的動(dòng)力支持，拓寬了新的空間。
二、融資租賃，裝備實(shí)體經(jīng)濟(jì)
經(jīng)典融資租賃就是作機(jī)器、設(shè)備、交通工具的租賃。融資租賃提供給承租人的物，還可避免借貸資金被擠占挪用，轉(zhuǎn)移用途。顯然，融資租賃是直接與實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系在一起的。
中國(guó)要由制造大國(guó)變?yōu)橹圃鞆?qiáng)國(guó)，除了要加大創(chuàng)新力度，從設(shè)計(jì)開(kāi)始就提示產(chǎn)品品質(zhì)外，還要有先進(jìn)的裝備。好的裝備才能做出好的產(chǎn)品，創(chuàng)出好的效益。從這個(gè)意義上講，融資租賃能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提質(zhì)、增效?！ ?/span>
三、占有不是目的，使用方有價(jià)值
基于中國(guó)傳統(tǒng)觀念的影響，人們對(duì)于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)設(shè)備的態(tài)度上更傾向于買(mǎi)，而不是租。企業(yè)家認(rèn)為開(kāi)門(mén)辦廠，土地、廠房、設(shè)備，各種生產(chǎn)要素都需要購(gòu)買(mǎi)，購(gòu)買(mǎi)并取得所有權(quán)后才能安心生產(chǎn)。事實(shí)上，對(duì)于本身不具備保值增值功能的設(shè)備，企業(yè)并不需要購(gòu)買(mǎi)，采用融資租賃方式，即可獲得設(shè)備使用權(quán)，可以用使用設(shè)備產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流償還租金，租賃期滿(mǎn)可以廉價(jià)獲得租賃物的所有權(quán)，實(shí)現(xiàn)以租代買(mǎi)、終得設(shè)備的裝備新模式。企業(yè)以租賃方式準(zhǔn)備設(shè)備，可以大大減少資金的前期投入，獲得同購(gòu)買(mǎi)一樣的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力，降低創(chuàng)業(yè)成本，提高資金使用效率?！?/span>
四、降低融資門(mén)檻
對(duì)中小企業(yè)而言，融資難一直是全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期存在的問(wèn)題。但中小企業(yè)融資難在很大程度上是貸款難，銀行大多不愿承擔(dān)中小企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。而融資租賃公司由于擁有設(shè)備的物權(quán)，融資門(mén)檻比銀行低。比如銀行對(duì)于一個(gè)企業(yè)信用評(píng)級(jí)70分以上才能放款，而融資租賃公司只需60分便可成交。因此說(shuō)，融資租賃是一種普惠金融方式。
銀行看重的是企業(yè)過(guò)去長(zhǎng)期的信用積累和高的抵押擔(dān)保措施，而融資租賃公司更看重企業(yè)的成長(zhǎng)性，在企業(yè)有訂單、管理到位的情況下，租賃公司愿意為企業(yè)提供設(shè)備的支持，即為企業(yè)提供實(shí)物形態(tài)的資金支持，幫助中小企業(yè)從小變大、由弱變強(qiáng)。
此外，融資租賃并不占用銀行的授信額度。企業(yè)應(yīng)逐步形成“需要流動(dòng)資金找銀行，需要購(gòu)買(mǎi)設(shè)備找融資租賃”的理念。
對(duì)好公司、大項(xiàng)目而言，融資租賃可降低企業(yè)自籌資金比例，實(shí)現(xiàn)更多融資。對(duì)特別優(yōu)秀的項(xiàng)目，還可全額融資?！?/span>
五、融資租賃是一種財(cái)務(wù)工具
融資租賃不僅可以解決中小企業(yè)融資難，更能服務(wù)于高端客戶(hù)。眾所周知，航空公司和航運(yùn)公司的飛機(jī)和輪船，大部分都是以租賃的方式獲得的。因此，融資租賃在講普惠金融的同時(shí)，還被戲稱(chēng)為“富人的游戲”。
對(duì)于高端客戶(hù)來(lái)講，融資租賃在達(dá)到以融物來(lái)融資外，更是一種獨(dú)特的財(cái)務(wù)工具，可通過(guò)表外融資達(dá)到調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，可以大大提高承租企業(yè)的資產(chǎn)利潤(rùn)率和流動(dòng)性比率、降低資產(chǎn)負(fù)債率，起到適度粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的作用，以支持企業(yè)的上市、發(fā)債、貸款、引資與對(duì)外合作。表外融資的功能是經(jīng)營(yíng)性租賃獨(dú)有的，是銀行等債務(wù)性融資所不可替代的。
企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)性租賃，在表外實(shí)現(xiàn)融資，可以更多獲取社會(huì)經(jīng)濟(jì)、金融資源，只要表外融資總量不超過(guò)表內(nèi)資產(chǎn)的1/3，有前途的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，就可實(shí)現(xiàn)有效擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高發(fā)展速度，由負(fù)債帶來(lái)高回報(bào)。
通過(guò)委托租賃，幫助“兩高一?！钡热ギa(chǎn)能企業(yè)，將原有質(zhì)量好、有價(jià)值的設(shè)備，租賃給同行業(yè)保留下來(lái)的好企業(yè)繼續(xù)使用。所獲得的租金，無(wú)論用于富余職工安置，還是用于轉(zhuǎn)產(chǎn)項(xiàng)目，都大大有利于原有企業(yè)、項(xiàng)目的重組，關(guān)停?！?/span>
六、延遲納稅
企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)租賃方式租賃固定資產(chǎn)，不計(jì)入企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表，不用計(jì)提折舊，租金支出直接計(jì)入企業(yè)當(dāng)期管理費(fèi)用在企業(yè)所得稅稅前列支，在企業(yè)高盈利階段，降低當(dāng)期稅負(fù)。
對(duì)于屬于表內(nèi)融資的融資租賃，特別是國(guó)有、集體性質(zhì)的工業(yè)企業(yè)，國(guó)稅總局已明確發(fā)文可加速計(jì)提折舊。因此善用融資租賃這一財(cái)務(wù)工具可達(dá)成合理避稅、延遲納稅目的。
七、融資租賃是一種長(zhǎng)期融資
如何人，都存在“短錢(qián)好借，長(zhǎng)債難籌”的問(wèn)題。區(qū)別于銀行大多提供一年以?xún)?nèi)的流動(dòng)資金貸款，融資租賃多為提供3—5年的長(zhǎng)期資金支持，這與企業(yè)購(gòu)置設(shè)備等固定資產(chǎn)的長(zhǎng)期投資相匹配，也免除了企業(yè)在銀行短貸長(zhǎng)用每年都需還貸周轉(zhuǎn)的麻煩。
此外，融資租賃租金的償付完全與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流相匹配（分期歸還），避免了企業(yè)到期一次性還本付息所帶來(lái)的資金籌措壓力?！?/span>
八、個(gè)性化的定制服務(wù)
1、差異化。我國(guó)的企業(yè)數(shù)量千萬(wàn)家，可以說(shuō)，沒(méi)有任何兩家企業(yè)是一模一樣的，企業(yè)對(duì)于資金的需求也不盡相同。而銀行對(duì)待眾多企業(yè)，簡(jiǎn)單地將其按行業(yè)、按規(guī)模來(lái)區(qū)別對(duì)待，通過(guò)其規(guī)范（刻板）的審批模式來(lái)為企業(yè)放貸。而融資租賃是一種結(jié)合貿(mào)易、創(chuàng)投、技術(shù)服務(wù)和金融的全方位服務(wù)，涉及的面更寬廣，可以更好地為企業(yè)針對(duì)不同情況來(lái)定制融資服務(wù)方式，及“一戶(hù)一策”。
2、快而準(zhǔn)。融資租賃公司是一種管理扁平化的公司，沒(méi)有更多的分支機(jī)構(gòu)，決策層和市場(chǎng)是直接面對(duì)面的，減少了信息傳遞過(guò)程中產(chǎn)生的偏差。而銀行的分支機(jī)構(gòu)眾多，面對(duì)一個(gè)（大）項(xiàng)目，需要支行、分行、總行層層報(bào)批，審批流程增多便增大了信息的不對(duì)稱(chēng)性及融資獲得的不確定性，還浪費(fèi)寶貴的時(shí)間。
3、以?xún)?yōu)補(bǔ)劣，處理靈活。融資租賃在審批項(xiàng)目時(shí)，區(qū)別對(duì)待企業(yè)狀況，可以用企業(yè)的優(yōu)勢(shì)來(lái)彌補(bǔ)劣勢(shì)。比如一個(gè)企業(yè)有大量?jī)?yōu)質(zhì)訂單的情況下，融資租賃公司可以弱化抵押擔(dān)保措施而為其融資；又比如一個(gè)企業(yè)需要購(gòu)買(mǎi)的是可移動(dòng)通用設(shè)備，融資租賃公司甚至可以不需要抵押擔(dān)保措施便為其融資。在租金支付設(shè)計(jì)上，也可避免銀行融資千篇一律的按季、按月還本付息，可根據(jù)企業(yè)自身淡旺季生產(chǎn)銷(xiāo)售等特點(diǎn)和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，靈活付租（可前少后多、前多后少、兩頭少中間多、甚至是預(yù)定為時(shí)多時(shí)少的付租法）。
九、投資豁免、規(guī)避技術(shù)壁壘
在目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，各地政府招商引資、出讓土地時(shí)，對(duì)企業(yè)的投資強(qiáng)度都有硬性的要求，而通過(guò)融資租賃這種方式獲得生產(chǎn)設(shè)備，企業(yè)極易達(dá)到政府的投資要求，既避免了自有資金初期的大量投入，又充分享受到了地方政府在達(dá)到投資強(qiáng)度下的各項(xiàng)政策優(yōu)惠。
對(duì)于一些國(guó)家對(duì)中國(guó)進(jìn)口具有尖端技術(shù)的設(shè)備設(shè)置壁壘的，我們可以通過(guò)跨境轉(zhuǎn)租賃得以實(shí)現(xiàn)。對(duì)于快速技術(shù)淘汰的設(shè)備，可以由經(jīng)營(yíng)性租賃，或無(wú)擔(dān)保余值的融資租賃安排，以規(guī)避技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。
十、引資的新工具
融資租賃，特別是其中的主力軍金融租賃（2015年末，金融租賃以1%的企業(yè)數(shù)，擔(dān)當(dāng)了36%的業(yè)務(wù)規(guī)模，成為名副其實(shí)的租賃主力軍），其資金來(lái)源和業(yè)務(wù)投放，不受地域限制，實(shí)行全國(guó)范圍運(yùn)作，優(yōu)秀公司還跨境運(yùn)作。以貴銀金融租賃為例，正常年份貴銀金租每年將投放租賃款200億元以上，約3/4的資金，即150億元會(huì)從省外，甚至國(guó)外引入。顯然，貴銀金租將成為引資入黔的新工具，切切實(shí)實(shí)增加貴州的可用資金總量。
同時(shí)，貴銀金租還可對(duì)西南、西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供金融租賃支持；為全國(guó)上市公司和大型企業(yè)提供租賃服務(wù)，它將成為貴州金融機(jī)構(gòu)對(duì)全國(guó)服務(wù)的新窗口。
發(fā)：各會(huì)員單位。
送： 資陽(yáng)市工商聯(lián)、市住建局、市民政局、相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)。
